💰 Finanzas
Milei aprobó u$s12.400 millones en Vaca Muerta: el récord de 3 anuncios en un día
El Banco Central compró dólares todos los días de septiembre, el peso no perdió fuerza en tres semanas y en menos de 24 horas Argentina anunció tres inversiones que en conjunto superan los 17.000 millones de dólares. No es una proeza cambiaria. Es una proeza de gobierno.
La noticia concreta: el Gobierno aprobó el RIGI de Pluspetrol y GyP para una inversión de 12.400 millones de dólares en Bajo del Choique-La Invernada, el bloque de shale oil de Vaca Muerta. Veinticinco años de plazo, cuatro plantas, ductos propios y una producción proyectada por encima de los 100.000 barriles diarios.
Para dimensionarlo: eso es más que todo el presupuesto de ciencia y tecnología de Argentina en un año. Y es la primera vez que el mismo Gobierno gasta esa cifra, solo que aquí la gasta en la dirección contraria: no recorta, construye.
¿Qué es el RIGI y por qué se lo concedieron todo a las petroleras?
RIGI significa Registro de Inversiones Extranjeras. El régimen existía antes de Milei, creado en 2020, pero este Gobierno decidió usarlo como herramienta central de política económica en vez de como trámite burocrático.
La diferencia es brutal. El régimen anterior ofrecía un tratamiento fiscal preferencial válido por 30 años. El RIGI ofrece un estímulo fiscal de 25 años, garantías de estabilidad jurídica, acceso directo al mercado internacional de capitales para emitir deuda afuera y libertad de cambiar sin las restricciones del cepo. Ese último punto es el que lo cambia todo.
Una empresa inscripta en el RIGI puede convertir y remitir sus ganancias al exterior sin pasar por el mercado de cambios argentino. Para un megaproyecto de 25 años eso no es un incentivo: es lo único que hace que los números existan.
No fue el único: los otros dos anuncios del mismo día
Lo de Pluspetrol y GyP es el titular, pero en las mismas horas se acumularon más anuncios:
- Glencore obtuvo su RIGI para 4.000 millones de dólares en el proyecto Agua Rica, en Catamarca. Sería la mayor inversión minera aislada del país.
- Toyota recibió el aval para 1.341 millones de dólares en Zárate, con una planta que traerá su pickup eléctrica. La Así, la primera electrificada de la marca, se fabricará ahí.
- Semanas antes se había aprobado el mayor proyecto minero del país: casi 10.000 millones de dólares para extraer cobre en San Juan.
En papel, la suma ronda los 27.700 millones de dólares en pocos días. Caputo, que presentó los anuncios en París, ya habló de un régimen expandido que podría alcanzar 20.000 o 30.000 millones en un solo proyecto.
El detalle técnico que casi nadie menciona: Pluspetrol y GyP son empresas argentinas. Van al RIGI para poder emitir deuda internacional y alcanzar el mercado global de capitales, no para traer caja extranjera. Lo que el Gobierno está haciendo, en la práctica, es convertir petroleras nacionales en multinacionales energéticas regionales.
Ojo con esa última frase: no. La diferencia clave es que el capital ya está aquí. Lo que se exporta es el acceso al financiamiento, no la propiedad de los activos. Es otro tipo de apostura.
El contexto que vuelve esto urgente
La noticia no vive sola. Ocurre en paralelo a dos frentes:
El G7 acaba de liberar 100 millones de barriles de crudo y diésel de sus reservas estratégicas para frenar los precios, después del choque que la guerra con Irán provocó en el mercado. Y al mismo tiempo la Reserva Federal estadounidense detuvó las tasas por primera vez desde la subida de septiembre, con la inflación en un máximo de tres años y varios funcionarios pidiendo subidas de 50 puntos básicos o más.
En ese mundo, Vaca Muerta deja de ser un tema energético y se vuelve el activo estratégico de América Latina. Argentina acaba de comprometerse a poner 100.000 barriles diarios más en el mundo, desde un yacimiento de tercera generación, y con una fracción importante del gas de Europa.
Lo que conviene mirar con ojo crítico
Un récord de anuncios no es un récord de petróleo producido. Hay tres huecos reales:
Los 25 años no están garantizados. Cada proyecto aprobado es una promesa, no una obra terminada. Vaca Muerta ya sufrió tres años de cierre del mercado interno con el precio del barril contenido, y la producción quedó muy por debajo del objetivo. Un estímulo fiscal de 25 años solo vale si el negocio aguanta cuando el crudo baja.
El cepo no se tocó. Dos megaproyentos petroleros no cambian el dólar paralelo ni una necesidad cambiaria. Argentina sigue convertible con los tres controles que quedan en pie.
Concentración extrema. Vaca Muerta es prácticamente toda la reserva de shale oil del país. Si el precio del crudo o la demanda mundial giran en contra, no hay segundo yacimiento que amortigüe el golpe. Lo que el Gobierno llama diversificación exportadora es, por ahora, concentración exportadora.
El número que sí importa
Los 12.400 millones son el titular. El dato de fondo está en otro lado: el Banco Central compró más de 10.000 millones de dólares durante 2026 y las reservas tocaron un récord de siete años, por encima de los 50.000 millones.
Eso no es un premio. Es una precondición. Sin reservas no hay cambios libre, sin cambios libre no hay un RIGI creíble, y sin un RIGI creíble estas inversiones no llegan. El régimen entero depende de que la política monetaria siga siendo lo bastante estricta como para que el peso no se desmorone.
Ahí está la tensión real del Gobierno de Milei: necesita la disciplina cambiaria que prometió para atraer capital, y necesita bajar las tasas y el gasto público que prometió para que la gente llegue a fin de mes. No puede hacer las dos cosas a la vez.
Los 17.000 millones de anuncios en 24 horas dicen que, por ahora, el mercado le creyó. Lo que no dicen es cuánto tiempo aguanta ese equilibrio.
Comparte esto con alguien que sigue creyendo que Argentina no puede invertir un dólar sin el Estado. Y dime en los comentarios: ¿25 años de estímulo fiscal son una oportunidad única o una trampa para el fisco argentino?